证监会200字声明引爆市场!称“减少干预”指的是什么干预?返回列表
30日上午,证监会盘中发布三点声明,沪深股市应声反弹,券商股再次集体涨停。截至收盘,上证指数上涨1.02%,券商板块上涨达6.22%。

声明寥寥二百字,仅表示将加快推动提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资这三项工作。但在市场人士看来,这无疑释放出了强烈的“松绑”信号,特别是对交易资金。
声明第二条称,“减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会”。

“减少干预”,到底是指哪些干预?究竟是放松对上市公司股东减持的限制?还是放松对定增和借壳的限制?抑或是减少对短线活跃资金的限制?

对此,华东地区一位私募基金投资负责人告诉第一财经记者,他认为最直接的干预,可能是指监管层对基金买卖的电话指导。“确实存在涨停板买入,被监管部门电话‘劝退’的情况。这是非常直接的干预。”该负责人表示,在没有违法的情况下,还是不太希望被干预交易行为。

在30日下午国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,银保监会副主席王兆星也对近期股票市场的波动做出回应。他表示,国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)对金融市场的稳定和未来发展进行了认真研究,对当前市场所出现的波动进行了综合研判。

争议“窗口指导”

股市对证监会声明反应热烈的背后,是投资者对提升交易活力诉求的体现。

以“证监会声明”的方式盘中发声,这对A股市场而言并不多见。证监会在声明中称,正在按照金融委的统一部署,围绕资本市场改革,加快推动以下三方面工作,回应市场关切。

一是提升上市公司质量。加强上市公司治理,规范信息披露和提高透明度,创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。二是优化交易监管。减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会。三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。

其中第二条最受关注。“优化交易监管应该是减少交易上的限制,之前买了股票再卖出的时候,会被窗口指导,尤其是在市场波动比较大的时候。所以,大家买货的时候就会心惊胆战,因为怕(资金)进得去出不来。”交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏对第一财经记者表示,监管干预的用意是好的,但用力太猛反而限制了投资者买入的热情,也扭曲了价格发现的体制。

记者采访了解到,近几年特别是2015年股市异常波动以来,监管层一直将稳定市场放在优先考虑的位置,这也使得限制净卖出的窗口指导时有发生。

有机构人士表示,比如在2017年11月第三周,前期涨幅巨大的白马股进入调整期,集体回调引发市场部分恐慌。当月28日就有消息称,公募基金接到窗口指导,“当日被限制净卖出,大单卖出行为被禁止”。

但也有机构持不同观点。深圳一位公募基金总经理对第一财经记者表示,证监会对机构日常的监管不会放松,类似于限制净卖出的这类窗口指导未来不会减少。

“所谓‘优化交易监管’的重点,更多还是针对交易活跃的游资或者个人账户,而不是传统机构。因为窗口指导还是为了稳定市场,而不是活跃市场。”

在他看来,放松对游资的过度干预,并不意味着纵容对坐庄行为的监管。“本身法律法规对市场操作等行为都是有规定的,只要在法律法规范围内操作,就没有必要再进行限制约束。”上述公募基金人士对记者称。

一位接近监管人士者也对记者表示,不可能放松对明确违法的市场操纵者的监管,违法操纵者扰乱市场公平、侵害中小投资者合法权益,在任何时候都应该受到严格监管。

引导更多增量中长期资金进场,是证监会三点声明之一。而在30日下午的新闻发布会上,银保监会副主席王兆星做出了更加明确的表态。

近日,银保监会印发《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》(下称《通知》)。10月30日,银保监会官网显示,多家保险资产管理公司已经立即着手准备,对相关上市公司开展密集调研、与潜在认购方沟通并设计专项产品。10月29日,“国寿资产-凤凰系列产品”在中保保险资产登记交易系统完成登记手续,目标总规模200亿元,成为保险业首只落地的化解股票质押流动性风险专项产品。

综合因素致股市波动

让市场对监管有明确预期,说来容易做来难。证监会的这份声明引发市场对近年来监管政策“多变”的讨论。

比如,对于IPO被否企业三年内不能筹划借壳上市的规定,在出台8个月后,将限制时间缩短为6个月;配套融资用途的规定,从不允许补充流动性偿还债务,改为允许;于年初成立的创新经济基金,目前仍不明确最终用途。

事实上,为了化解风险、稳定市场,10月下旬以来,证监会不断出台改革措施,缓解股权质押风险,为企业提供更多融资支持。

证监会主席刘士余更是在10月19日公开做出六大承诺:给予资管新规更缓和的过渡期、完善上市公司股份回购制度、并购重组“小额快速”审核、地方各类资金纾困股权质押、私募股权基金参与二级市场、全方位扩大开放。截至目前,六大承诺均已一一落实。

目前,投资者市场情绪较为敏感,证监会于29日特地发布答记者问,对投资者关注的某些基金动向做出回应,证监会称“相关机构持有的股票不但没有减持,反而有所增加”。

不过值得注意的是,股市波动的原因并不仅仅在于股市本身。在很大程度上也是因为世界经济、国内经济进入周期性结构调整的阶段。国际周边的市场也同样出现了大幅度的波动,甚至大幅度的下降。

“强化制度建设、加强公司治理、提高市场透明度、完善法制建设、加强对投资者保护,这些将是我们促进资本市场健康发展的下一步重点。”银保监会副主席王兆星表示。